搜狐几年来一直采取有机式的成长方式，花费数千万美元的并购确实能够带来公司业务的规模化增长，但是也要付出足够的成本和代价。

2007年5月2日，搜狐公布了截至2007年3月31日的2007年第一季度财务报告。财报显示，总收入3309万美元，比上一季度下降3.6%，其中广告收入为2561万美元；非广告收入747万美元。

搜狐几年来一直采取有机式的成长方式，花费数千万美元的并购确实能够带来公司业务的规模化增长，但是也要付出足够的成本和代价。2000年7月12日，搜狐在纳斯达克上市，回顾上市七年来，从搜狐收入规模的增长，尤其是净利润增长趋势，我们不难看出从03年至今曾三度出现负增长，而最近的连续两个季度的跌幅主要是搜狗业务量的下降，据搜狐预计，2007第2季度总收入将是搜狐总收入的历史新高。

一、搜狐总收入增长分析

基本结论：搜狐公司营业收入增长共出现三次下滑，07年第一季度仍没有实现收入增长。搜狐自己预计下一季度将实现总收入的正向增长。

2007年第一季度搜狐品牌网络广告实现了7%的增长，增长了150万美元。但付费搜索业务和其他业务收入规模都发生了下降，其中其他收入下降了两百万美元，搜狗业务收入下降了84万美元。

从下图(历史数据)可以看出，2003年第三季度之前，搜狐总收入的季度平均增长率接近30%，随后增长率趋缓，并三度出现负增长。

2002第一季度之前为公司的稳定发展阶段，搜狐营业收入维持在窄幅范围内上升，2002第二季度开始，公司收入出现了快速增长，收入规模明显增加。这是搜狐收入的第一次快速增长区间，截至2004年第二季度，搜狐总收入达到2729万美元，实现了搜狐总收入曲线的一个小高潮。

随后总收入曲线出现了一个拐点，出现了连续三个季度的、超过10%的跌幅。主要原因是搜狐非广告收入的下降，期间搜狐参与了大量的市场活动包括与NBA官方网站续约并独家承办中国网球公开赛、WTA及F1官方网站等等，但这些市场活动明显没有给搜狐带来显著的收益。2005Q2止跌回升，2006Q3达到搜狐总收入的高峰——3540万美元。

搜狐总收入的第二次下滑出现在06Q1季度，是为期一个季度的小幅整理。

2006Q4和2007Q1，搜狐总收入则又出现了连续两个季度超过3%的跌幅。主要原因是搜狗业务量的下降。

搜狐预计，2007Q2总收入将达到3550万美元以上，如果实现，将是搜狐总收入的历史新高。

二、搜狐盈利能力分析

基本结论：从2004年第一季度开始，搜狐公司的净利润额受到非广告业务萎缩的影响总体呈现一路下滑的趋势，截止到2007年底一季度，未见好转。

2007年第一季度搜狐的净利润大幅下降，下降幅度超过25%。已明显低于去年同期的盈利水平，仅为446万美元。

2002年第三季度搜狐首次实现盈利，2002年第四季度搜狐净利润增加明显，增加了180万美元，由于第三季度刚实现盈利基数比较小，第四季度增长率数值较大。

2004年之前搜狐利润大幅上升，逐步实现净利润规模增长。在2003年第三季度，搜狐出现第一次仅一个季度的利润的下滑，主要是因为搜狐公司来自无线增值服务、在线游戏以及电子商务的非广告收入比去年同期下降了41%。

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