奥一网 政策性反弹确立—近期政策点评

三天内，陆续有两项重要政策出台。公布《上市公司解除限售存量股指导意见》，以减缓“大小非/限售股”对市场的冲击；降低印花税(印花税吧)从千分之三到千分之一，降低交易成本。

结论：政策性反弹已经确立，我们估计未来2-3 周内市场将逐步反弹，上证综指或许能够回到3800 点以上。初期，个股普遍反弹，直接受益于政策的券商类、金融类股票弹性更大。与此同时，我们向投资者推荐反弹股票池。

原因和逻辑：1，政策密集出台，在表明管理层态度外，遏制了投资者恐慌情绪，恢复了部分信心。相关政策一方面缓解投资者对流动性的担忧；另一方面直接降低交易成本，都有利于投资者；2，一季度上市公司，除中石油、中石化、电力以外其他行业增长依然强劲；据我们统计，除中石油中石化电力银行以外其他申万重点公司1 季度净利润同比增素还能维持44%。尽管增速趋势向下，但短期表现依然良好；3，过去两个月市场持续下跌，经验和技术上也存在反弹概率。

与大众不同的认识：也许还有潜在的利好和风险，我们没有充分意识到。潜在利好是：在1 季度经济数据全部出台后，除了常规性上调存款准备率后，是否还有更从紧的政策出台，比如加息。如果4 月内不加息呢？是不是管理层的又一个政策表态？潜在风险是：5 月中旬公布的4 月CPI 会不会反弹？5 月中旬， 交通银行(行情 股吧)天量“非流通股”（解禁规模成倍于现有流通规模）上市，会不会对股价形成较大冲击，进而影响整个银行板块。还有一个不确定性指标：4 月30 日公布的美国1 季度GDP 数据。 (本文来源：申银万国 ) 

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