受央行降准1%消息的影响，1月7日，A股展开了绝地大反击。截至收盘，上证指数大涨50点，涨幅2.05%。然而，新华保险却逆势闪崩。昨日早盘一开盘，市值过千亿的新华保险快速下跌超过8%，下午开盘后更是触及跌停，收盘跌幅收窄，全天始终位居A股跌幅榜第一名。截至收盘，全天下跌6.72％，市值蒸发百亿。7日，保险板块也领跌各板块。1月8日，新华保险继续下跌2.91%，报收39.33元，总市值1226.92元。从昨日盘后龙虎榜数据看到，五机构席位卖出9.65亿元。大市值蓝筹股新华保险为何逆势闪崩？被机构大甩卖是个案还是风险暴发前兆？
机构一天甩卖9.65亿元 新华保险逆势闪崩股价创两年多新低
2019年开年第一周，股市不平凡。1月4日上午，就在上证指数跌破2018年的最低点2449点，市场信心无比涣散之时，受某些新闻的影响，A股展开了绝地大反击。截至收盘，上证指数大涨50点，涨幅2.05%。收盘之后，传来重磅消息：央行降准1%。
1月7日上午，新的一周开始，股市继续上涨，个股普涨，跌幅靠前的股票更加显眼。当天跌幅榜排第一的不是以往的各种爆雷股，而是根正苗红的大市值蓝筹股——新华保险。1月7日开盘后，新华保险迅速跳水，截止上午收盘，股价大跌超过8%，高居两市跌幅榜第一名。下午开盘后更是触及跌停，收盘跌幅收窄，全天始终位居A股跌幅榜第一名。截至收盘，全天下跌6.72％，市值蒸发百亿。新华保险的大跌，也连累了同行中国人保、中国太保、中国人寿的股价，三家公司下跌幅度均超过1%。1月8日，新华保险继续下跌2.91%，报收39.33元，总市值1226.92元，股价创两年多新低。
正常情况下，基本面数据是影响股价的长期因素，新华保险作为蓝筹股的典型，国家队、机构、大基金资金在里面扎堆，没有突发大事，一般不会放量大跌。
昨天新华保险大跌的导火索就是，董事长万峰离职。万峰下一站将是新光海航人寿。万峰曾经是中国人寿总裁，管理经验和经营能力都很出众。2016年接替老帅康典，成为新华保险掌舵人。上任之后，万峰进行了大刀阔斧的改革，提出“转型价值的五年规划”，提出以期交和续期保费增量逐步替代趸交保费，初步建立期交和续期拉动业务发展的模式。着重发展长期期交业务，加大业务结构调整。
客观地说，万峰的改革设计还是比较对路的，因为保险行业很大程度上是一个“吃老客户”的行业，只有把投保客户的续期业务搞起来，企业才能更好的长远发展。
但改革毕竟有风险，新华保险转型的最大风险就是，趸交产品减少之后，期交产品对公司的利益贡献产生了延迟，因此这里面的利润和资金空窗期对新华保险的业绩都造成了负面影响。
万峰离职之后，新华保险转型期的战略还能否继续实施？新的掌门人上台之后会不会大幅改变公司现有经营策略？都是市场的疑虑所在。团队的稳定性在保险行业十分重要，未来的不确定性成为了公司股价暴跌的导火索。
新华保险发告称经营管理一切正常 保险巨头难掩被“蚕食”的巨痛
1月7日晚间，新华保险发布澄清公告称：本公司第六届董事会即将届满，目前正在筹划董事会换届事宜。本公司将按相关法律法规、交易所监管规则和《公司章程》等规定，正常履行董事会换届程序，并按要求及时披露相关信息。目前，本公司经营管理一切正常。
银保监会网站披露的数据显示，2018年前11个月，新华保险共实现原保险保费收入1161.22亿元（未经审计），同比增长11.73%，市场排名第6位。历经2016-2017两年转型，新华保险率先回归保险本原，彻底甩掉趸交保费，初步建立续期拉动模式。原保险保费收入也再度实现了两位数增长，市场排名企稳回升。
新华保险相关负责人表示，2018是新华保险深化转型、全力发展的关键一年。这一年，着力优化产品结构，围绕客户需求热点，聚焦健康险发展，在行业新单增长乏力的形势下，实现了健康险业务两位数的高速增长；这一年，着力转变销售方式，采取“以附促主”的策略，附加险在翻番发展的同时，有力促进了主险销售，提升了队伍销售能力，提高了客户保障水平；这一年，着力创新主销产品，升级改造健康无忧系列产品，在业内首家推出“附加特定心脑血管疾病保险”，完善了风险管理产品链条，并一定程度上填补了市场空白；这一年，着力推进队伍转型，率先将寿险营销员定位为“风险管理师”，对营销队伍实施分级培训，增强了队伍的风险管理意识，提升了队伍的风险管理技能；这一年，着力改进理赔服务，优化理赔服务流程，为客户提供更多便利，前三季度理赔金额60亿，同比增长29%，获得赔款的客户达到35.6万人，同比增长45%，受到了客户的广泛认可。
公开信息显示，新华保险是一家年度保费过千亿，总资产超7000亿，拥有1700多家分支机构的全国性大型寿险企业。连续多年入围世界五百强，拥有资产管理、养老保险、养老服务、健康管理和电子商务等多家子公司。2015年之前的几年，新华保险一直是高速增长状态，2015年净利润达到历史顶峰86亿。但是最近几年，这家巨无霸的发展却有些低迷。2016、2017年，新华保险净利润分别为49.4亿和53.8亿，与86亿的巅峰数值相比，着实下滑了不少。2018年，新华保险已跌出世界500强。
寿险趸交保费断崖式下滑 买保险类大蓝筹股还“保险”吗？
作为一只标准的大蓝筹，新华保险为何股价大跌？究其原因，一方面来自于公司管理层换届的因素，另一方面则来自于市场对公司乃至整个行业业绩增长预期的担忧，而作为市场中的绩优行业、绩优代表，若保险行业出现了业绩拐点，恐怕对整个股票市场的盈利能力构成一定程度上的冲击影响。
在1月4日召开的2019慧保天下保险大会上，新华保险董事长万峰发表主题演讲时表示，寿险业务发展拐点已现。万峰针对2018年(截至2018年11月30日数据)的寿险业务进行总结时表示，有五个特点。
1、趸交保费负增长47.3%，可以说是断崖式下滑；2、首年期交保费截至2018年11月份，是负增长4.7%；3、承接大量2017年期交保费业务，续年保费增长36%，导致总保费到11月份是负增长0.5%；4、2018年首年保费负增长，产品出现较大变化，理财型业务大幅度下滑，负增长48%，但健康险业务增长了23%，也就是说2018年最大的特点是产品结构在发生转化；5、险企投资回报率下跌。
万峰进一步表示，按寿险保费增长逻辑来看，首年保费2019年可能还是继续负增长，原因主要有三个。
其一，理财型产品还会继续下降。2019年理财型产品业务预计会收缩，理财型产品总量将有所减少，原因主要在于当前市场流动性不足，银行资金仍然偏紧张，储蓄存款可能会继续下降。具体来看，居民负债率在过去3~4年时间，由30%多增长到超50%(2017年数据)，居民负债增长意味着手上的钱就少了。受经济环境的影响，老百姓手上钱多了，保险业务好做；钱少了，保险业务不好做，主要体现在理财型产品。
其二，从行业来看，过去以理财型产品为主，在2019年(其实2018年已经体现出来了)竞争力会大幅度下降。
其三，健康险2019年会大幅度增长，增幅有可能超过30%，但它的体量小，增长额度不足以弥补理财型产品下降造成的缺口。所以，万峰表示，2019年首年保费预计还将负增长。
实际上，虽然新华保险的市场影响力与股票市值比不上同行业的中国平安与中国人寿，但是在A股市场保险上市公司稀缺的背景下，加上新华保险本身属于市值规模偏高的权重蓝筹股，当其股票价格一度出现单日跌停板的走势时，对市场产生的冲击还是存在的，甚至由此加剧了同行业资金的恐慌效应。
最近一段时期内，股市黑天鹅事件频繁发生在A股市场的蓝筹股身上，这似乎有利空被迅速放大的迹象，同时也离不开部分大资金大机构的抛售压力影响。但是，对于白马股、蓝筹股等A股核心上市公司而言，归根到底还是业绩的问题，若没有实质性的业绩支撑，恐怕也无法支持当下的股票价格。
不过，换一种角度思考，对于蓝筹股黑天鹅的频发，也未必会是一件坏事，当颇具市场影响力与撬动力的蓝筹股发生大幅补跌的走势时，却进一步加速市场投资风险的释放，利于市场中长期底部的加快形成。
步入2019年，虽然A股市场的投资风险以及估值泡沫风险已基本上得到了挤压，市场价值也逐渐得到体现，但并非意味着市场没有投资风险，而股市局部黑天鹅风险仍然存在。或许，在这一年中，股市防雷仍显关键。