一纸降准令，为深圳实体经济的跨年资金之困带来缓和。

6日夜间，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，人民银行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。据悉，此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元。

降准背后的一个明显信号是“扶持实体经济”。针对此次降准的目的，按照人行有关负责人的解释，此次降准旨在加强跨周期调节，优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。一是在保持流动性合理充裕的同时，有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力。二是引导金融机构积极运用降准资金加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约150亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

降低房地产市场风险向实体经济的蔓延对于深圳而言，积极信号值得解读。来自深圳中小企业服务局的数据显示，截至2021年6月30日，深圳共有中小企业231.95万户，同比上年增加7.75%，占全市企业总数的99.96%。全市每千人拥有企业132户，创业密度连续多年居全国大中城市首位。公开数据还显示，深圳拥有国家高新技术企业1.8万家（全国第二，仅次于北京），科技型中小企业超过5万家。2020年，深圳高新技术实现产值2.6万亿。

据记者观察，这次降准的时机可谓恰到好处。由于临近岁末，金融机构面临资金跨季，企业资金需求也有所上升。参照以往，2018年、2019年的岁末曾都有降准落地。

站在深圳的立场，中国（深圳）综合开发研究院金融与现代产业研究所所长余凌曲认为，本次降准对深圳经济有稳增长和防风险双重作用。

“深圳中小企业众多，普遍在行业下游或消费端，大宗商品、物流等生产上游价格上涨对深圳中小企业影响很大，通过降准补充市场流动性，可以减少上游涨价对企业的压力。”他进一步分析，这一次降准出现在深圳某些头部房地产企业债务违约的关键时刻，降准可以缓解市场对房地产风险的过度担忧，降低由于市场情绪导致的房地产市场风险向实体经济扩散蔓延的风险。

中泰证券宏观首席分析师陈兴也认为，中小微企业多数集中在中下游行业，因而，通过降准释放低成本资金来支持实体企业就成了政策的题中之义。

或可增强深圳金融机构放贷意愿那么，面对降准带来的资金供给，又该如何读懂深圳金融行业的表情？

来自人民银行深圳市中心支行披露的数据显示，1月末，深圳市本外币各项贷款余额75580.91亿元，同比增长12.7%。月末人民币贷款余额72285.99亿元，同比增长13.7%，增速比上月末高0.1个百分点，与上年同期低2.3个百分点。

如果聚焦细分群体，也有映证。人行深圳中支的数据显示，截至2021年9月末，深圳个体工商户个人经营性贷款余额1240.02亿元，同比增长14.68%；个体工商户个人经营性贷款授信户数36.36万户，同比增长150.53%。深圳市金管局方面表示，截至9月末，全市普惠口径的小微企业贷款余额1.16万亿元，同比增长超过3成。

不过，在不良率方面，深圳市银保监局披露的“2021年10月深圳市银行业保险业统计数据”显示，今年10月，深圳金融行业的不良贷款余额1065.53亿元，不良贷款率1.38%。不良贷款余额比年初增加42亿元，增幅4.10%，比去年同期则减少1.97%。整体处于平稳。

据观察，金融机构的放贷额度、能力与意愿，都是深圳实体经济发展的制约因素之一。

对此，有业内分析机构指出，目前很多银行机构仍面临“流动性、资本、利率”三大约束，降准有利于有效缓解上述制约，增强银行资金配置能力。分析指，当前银行净息差已降至2010年以来的低位水平，加上企业信用违约风险加大，银行增加信贷供给的能力与意愿明显不足。增加长期资金供给，将增加银行支持实体经济的长期资金来源、降低银行获取资金的成本，有利于缓解银行货币创造面临的“流动性、利率”约束，增强其为实体企业放贷能力与意愿，更好满足市场主体需求。