“白酒喝上瘾”的华润，把投资并购目标转向了酱香酒头部企业？

近日，市场上传出“华润有意入股金沙酒业”的消息，根据市场传言，华润的入股比例可能会“达到控股金沙酒业”的水平。对此情况，7月18日，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者分别向金沙酒业，及华润目前主导白酒业务的华润啤酒相关人士进行求证，但双方均回复表示：对市场消息不予置评。

位于贵州省金沙县的金沙酒业（资料图片）

南都湾财社记者注意到，虽然“华润入股金沙酒业”处于市场消息层面，但从体量来看，金沙酒业远高于这两年华润入股的白酒企业。

公开资料显示，金沙酒业（全称贵州金沙窖酒酒业有限公司）是湖北省国企湖北宜化集团的全资曾孙公司，并且在酱香酒企业中处于头部梯队。

数据显示，依托战略大单品“摘要”以及主品牌“金沙回沙”的产品市场大幅度扩容，2021年金沙酒业的销售回款达到了60.66亿元，排名仅在贵州习酒、郎酒以及国台酒业这些非上市酱香酒公司之后，处于酱香酒企业的头部梯队。

据南都湾财社记者此前报道，金沙酒业此前是有引入战略投资者的意向。去年4月，金沙酒业董事长张道红曾对外透露，会引入战略投资者。

同年7月，国家市场监督管理总局发布的经营者集中简易案件公示表中，对珠海高瓴岩恒股权投资合伙企业（有限合伙）收购金沙酒业股权案进行公布。如果交易完成，高瓴岩恒及其关联方将合计持有金沙窖酒25.791%的股权，但是该股权收购案至今未有定论。

不论入股金沙酒业消息是否为真，业界看来，如果金沙酒业引入华润，将对其未来产品渠道拓展乃至资本化运作等，均能带来较大的获益。

近期，华润也是“白酒喝上瘾”。

据南都湾财社记者了解，2018年是华润首次进入白酒领域，该公司通过子公司华创鑫睿参与山西汾酒改制，随着山西汾酒业绩大幅上扬以及股价大幅攀升，不论是分红还是股票涨面价值，华润在此次投资里也是收获颇丰。

3年后，华润再度开启白酒领域投资，其白酒“版图”不断得以扩充，相比此前以参与的方式进入市场，华润是以“主导者”的身份进入白酒市场。

2021年，华润通过华润酒业控股有限公司与嘉兴鼎晖樽珂股权投资合伙企业，通过增资方式购入了景芝酒业子公司山东景芝白酒60%的股权；今年6月，华润战投正式完成收购金种子酒母公司金种子集团49%股权审批手续，间接持有金种子酒股权。

南都湾财社记者注意到，对上述两家公司完成股权收购后，华润方面还向这两家公司派驻高管，并且派驻高管基本来自华润啤酒：完成控股景芝白酒后，华润啤酒CEO侯孝海兼任景芝白酒董事长；金种子酒方面，华润完成股权收购后，将华润啤酒部分大区和省区负责人派驻至上市公司担任高管。

业界分析认为，购入白酒相关业务后，华润方面有可能会将所有白酒业务进行整合打包成一大业务单元，进行资本化运营，另外也有可能注入部分上市公司体系实现上市。

但从实际情况来看，除了山西汾酒以及未被证实入股的金沙酒业外，目前华润持有景芝酒业和金种子酒市场表现均不理想，尤其是金种子酒，今年上半年该公司仍处于亏损，景芝酒业虽未披露数据，但产品仍局限在地方销售。因此，即使华润要进行相关资本化运作，首先仍需要进行渠道资源嫁接和销售整合等，打开相关白酒企业的销路。

另外，与白酒业务深度绑定的华润啤酒，其股价未能从市场消息中获益。截止18日下午14:08，华润啤酒报52.1港元跌0.48%。

对于华润是否入股金沙酒业，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者将持续关注。