2023年1月10日晚，证监会网站披露，同意科创板企业深圳云天励飞技术股份有限公司（以下简称“云天励飞”）的首次公开发行股票注册的批复。云天励飞于2021年9月递交科创板注册材料，历经16个月终于闯关成功。

图1：公司上市进展 南方+ 李荣华 制图

深圳成长企业，“打拐”屡获奇功

2014年，在深圳成立的云天励飞，以“算法+芯片+大数据”为抓手，8年成为国内领先的人工智能企业。先后获得工信部、发改委、科技部三大部委人工智能专项，并三度获得“吴文俊人工智能科学技术奖”。在《赛迪科创独角兽百强（2022）》中，深圳11家科创企业上榜，云天励飞就是其中之一。

云天励飞很早就将构建“算法+芯片+大数据”全栈能力平台作为未来发展的目标，尤其是“造芯”更是先于很多同行。“算法芯片化”是公司的核心能力。通过“算法定义芯片”，云天励飞90%的端侧设备、50%的边缘侧设备，基本上已经实现了自主可控。凭借算法、芯片、大数据三大底层技术能力，云天励飞建立起面向数字城市、人居生活等业务场景的业务架构，主要产品覆盖智慧城市、智慧安防、智慧园区、智慧商业、智慧楼宇、智慧交通等。

在此前媒体调研中南方+记者了解，从2015年至今，云天励飞完成了3代指令集架构、4代神经网络处理器架构的研发，且已陆续商用。更可贵的是，通过多年的投入，公司已建立起一支核心芯片团队，设计经验平均超过14年。

在云天励飞发展过程中，曾获得多个“第一”，比如：全球首套城市级动态人像识别系统、全球首款5AIOT芯片“深目”1000、首次提出自进化城市智能体的概念。

2015年，第一代基于人像识别和大数据的云天励飞“深目”平台在深圳市龙岗区试点上线，上线两年，就已协助破获各类案件4000余起，找回多名失踪儿童和走失老人。2017年在“深目”帮助下，深圳警方创下在15小时内跨省找回被拐儿童的纪录。

图2：近年财务数据，截图于公司招股说明书 南方+ 李荣华 制图

公司依然处于前提持续投入阶段

云天励飞的控股股东、实际控制人为陈宁。除控股股东外其他持有 5%以上的股份的股东有东海云天、中电华登、合肥达高及其一致行动人合肥桐硕，背后有深圳国资深圳市投控东海投资有限公司。

据招股书，云天励飞计划募集资金30亿元，并投入到城市AI计算中枢及智慧应用研发、面向场景的下一代AI技术研发和基于神经网络处理器的视觉计算AI芯片等三大项目，同时，其中14亿用于补充流动资金。

目前AI企业上市的有港股上市的商谈科技，为“中国AI第一股”，以及“科创板AI平台第一股”云从科技。和业内分析，人工智能行业目前面临大规模商用落地与前期资本退出双重难题。人工智能企业存在前期研发投入高的特点。经研究，目前全球近90%的AI企业仍处于亏损状态，我国AI产业链中90%以上的企业也处在亏损阶段。该领域的头部企业商汤、旷视、依图、云从(“AI四小龙”)，目前均未实现盈利且资产负债率较高。

根据招股书，云天励飞在产品实现规模化销售前，需要持续进行投入。公司 2018-2020 年的营业收入分别为 13,306.83 万元、23,041.15 万元、42,633.77 万元，营业收入复合增长率达到 78.99%，但2018-2020 年公司累计研发投入金额为 56,498.70 万元，占最近三年累计营业收入的比例为 71.53%。2018年、2019年及2020年，公司净利润分别为-19,891.61万元、-50,976.47万元及-94,184.42万元。截至2020年末，公司合并口径累计未分配利润为-24,053.34万元，公司尚未盈利及存在未弥补亏损。

图3：募资项目 南方+ 李荣华 制图