实控人为员工增持兜底，在A股江湖已许久未见，一家7年涨10倍的“纸茅”大牛股，近日突然在股价高位吹响“兜底增持”号令。许诺“在有效期内，员工持股亏了全额赔偿，赚了归员工个人所有”，并承诺不减持自己持有的股票。别人家的上市公司，都是在股价大跌后出手增持，这家“纸茅”却反其道而行之，到底有何玄机？
“兜底增持”重出江湖！“纸茅”创始人豪言壮语：快买股票，亏了算我的。中顺洁柔被称为A股“纸茅”，在老板喊出兜底增持之后，股价连续上涨2日，昨天大涨7%，今天再度上涨3.5%，股价再创新高。今年以来股价已大涨58%，表现十分强势，且大幅跑赢大盘指数。
5月9日晚间，中顺洁柔披露公告：公司实控人邓颖忠向全体员工发出增持股票倡议并承诺兜底。
中顺洁柔当晚公告称，邓颖忠表示，“本人基于对公司未来持续发展前景的信心，对公司长期投资价值的认同，为维护市场稳定，增强投资信心，在此我倡议：在坚持自愿、合规的前提下，鼓励公司及下属控股公司全体员工积极买入公司股票。”
邓颖忠承诺，凡在2021年5月10日至5月31日期间净买入中顺洁柔股票(不低于1000股)，且连续持有至2022年5月30日并在职的员工，若因在前述期间买入公司股票产生的亏损，由其予以全额补偿；若产生收益，则全部归员工个人所有。
此次倡议增持范围为公司及下属控股公司全体员工。截至2020年12月31日，公司及下属控股公司共有员工6618人。
股价上涨10倍为何此时增持？“纸茅”霸气回应：为了让更多员工都能够赚到钱。中顺洁柔是国内知名的生活用纸四大品牌之一，也是A股市场上唯一一家生活用纸上市公司，今年4月份以来，股价屡创新高，截至5月11日，最新市值为439.37亿元，在造纸板块中仅次于太阳纸业。自2014年以来的7年时间，中顺洁柔股价最大涨幅已超过10倍。
对于此时公司实控人倡议员工增持的行为，虽许诺兜底，但股民们看法不一。
股民A：这是重大利好，邓先生没有质押任何股票。
股民B：这是太看好公司发展了，想让员工一起致富了吧。
股民C：现在入职你们公司还来得及吗？
股民D：事出反常必有妖，当年股灾时也看到过有企业老总这样呼吁，当然结果都知道了，有没有补偿也不得而知。洁柔这样的做法虽然有点奇怪，不过洁柔老邓这些年还是不错的，不排除极度看好企业后续发展，在考虑自身风险的情况下，牺牲自己给与员工的一项福利吧。
……
不过，也有不少股民表示看不懂。
有股民表示，在股价屡创新高时发出增持倡议，实在是看不懂，好像没见别的公司有这么操作。
还有股民质疑：去年筹码大分散的时候怎么不这么搞，现在股价已经高了，难道是害怕股价崩掉？
的确，最近几个交易日，公司股价接连创出历史新高，中顺洁柔的这种特立独行的增持做法，与绝大部分上市公司选择在股价大跌的时增持绝然相反。让人感觉迷雾重重。
为此，中顺洁柔回应：
此次增持期间较短且需连续持有公司股票12个月并在职，整体增持金额可控。
中顺洁柔有6600多名员工，85%以上通过股权激励和员工持股平台持有公司股份，实控人希望在公司发展过程中，让更多员工都能够赚到钱。
实控人自公司上市到目前为止从未减持和质押，也没有第二产业及借款，具备相应履约能力，相关补偿具备可行性。
敢于许诺“兜底”！“纸茅”实控人底气充足。中顺洁柔实控人的这次“兜底增持”有独立潮头的风范，但除了该企业外，其它造纸龙头近期也纷纷开展回购获发布相关计划，这事出有因。
自2020年起，国内造纸原材料价格上涨明显，纸浆价格近两个月一直在较高位振荡。
对于纸企而言，原料涨价对于价格相对高位的造纸产品形成了支撑甚至持续上涨的动力。自1月起，纸企纷纷对成品提价。
今年1月份造纸企业调涨价格，4月份，生活用纸行业龙头恒安国际、维达国际、中顺洁柔等再次涨价，称迫于原料成本压力，最大幅度达20%。
中顺洁柔是国内生活用纸行业内第一梯队成员，公司目前拥有洁柔、太阳、朵蕾蜜三大品牌；产品聚焦在卷纸、无芯卷纸、抽纸、纸手帕、湿巾、个人护理产品、婴儿纸尿裤、棉花柔巾等。产品销售覆盖全国，远销东南亚、中东、欧美等海外市场。
据公司年报及一季报，公司2020年和2021年一季度实现营业收入78.24亿元和21.02亿元，同比增长17.91%和25.81%；实现归母净利润9.06亿元和2.71亿元，同比增长50.02%和47.81%，延续了多年快速增长的势头。
另外，该公司还有低位囤浆铸就的成本优势。2020年末公司16.65亿元存货中原材料为11.48亿元，同比增长达119%，2021年一季度存货仍维持16.18亿元。
2020 年12月以来纸浆价格快速上涨，公司低位囤浆不仅可有效对冲未来价格上涨带来的成本压力，同时也为进一步提升市场份额打下坚实基础。
此外，新增产能释放有望支撑公司中长期业绩增长。公司于4月1日起调高生活用纸产品价格，后续业绩增长确定性较大。
而且，随着4月湖北中顺二期10万吨项目竣工和宿迁40万吨高档生活用纸项目、四川30万吨竹浆纸一体化项目的建设，公司有望进一步抢占华中、华东、西南市场，为公司中长期业绩增长提供支撑。
从市场表现看，造纸行业板块一季度表现好于整个市场，生活用纸龙头凭借原材料价格锁定，加速行业出清，提升市场份额，一季度亦实现收入较好增长。其中，太阳纸业、中顺洁柔一季报业绩均略超预期。
无论是中顺洁柔，还是整个造纸行业，二季度的业绩都有超预期的可能。不过，投资者在乐观中还需保持一丝谨慎。
诚如中顺洁柔公告所言，公司董事、实际控制人邓颖忠对公司投资价值的判断以及对公司未来发展前景充满信心的相关陈述，仅代表邓颖忠的个人意见，非公司董事会决议，不构成公司对投资者的实质性承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并请理解预计、判断与承诺之间的差异。
