南都讯 记者黄良东 2018年，受宏观经济影响，资本市场波动加剧，部分上市深企财务状况恶化，深圳安排数百亿专项资金驰援。当年8月，深国资控股的深圳资本集团战略入股科陆电子。2019年6月，深圳资本集团成为科陆电子第一大股东。

今年6月，战略纾困入股三年后，深国资正式成为科陆电子实控人。8日晚，在正式易主深国资后，科陆电子获超2亿央企项目；5月28日，正式易主深国资前，科陆电子撤销退市风险警示，成功“脱星摘帽”。

值得注意的是，深国资入股前后四年间，科陆电子累计扣非（扣除非经常损益后的净利润）巨亏超34亿。其中，2020年*ST科陆扣非继续亏损3.2亿元。由此，也引起深交所对科陆电子11连发问，质疑公司持续经营能力。对此，科陆电子回应称，主要因为项目的前期投入、子公司经营引发亏损、生产经营计划未达预期营业收入下降等。

深国资战略纾困入股三年后

正式成为科陆电子实控人

6月4日晚，科陆电子发布公告表示，在当日召开的2020年年度股东大会上，公司选举产生了新的第八届董事会、监事会成员，并于同日完成董事长选举及高级管理人员聘任，此举表明科陆电子换届事宜尘埃落定，公司控股股东和实际控制人正式变更为深圳资本集团。深圳资本集团原名为深圳市远致投资有限公司，深圳市国资委持有其100%股权。

2018年，受宏观经济影响，资本市场波动加剧，一些上市公司出现股权质押、债务违约等财务恶化情况。在此背景下，深圳成立专项小组，安排数百亿专项资金驰援上市公司。当年8月，深圳资本集团战略入股科陆电子。2019年6月，深圳资本集团成为科陆电子第一大股东。

“脱星摘帽”与签下2.6亿央企项目

科陆电子正式易主前后动作频频

在深国资正式入主后，科陆电子便签下2.6亿元的央企项目。6月8日晚，科陆电子公告表示，近日收到国家电网及国网物资的《中标通知书》，中标国家电网2021年第二十三批采购，中标货物名称为A级单相智能电能表、B级三相智能电能表、C级三相智能电能表、集中器及采集器、专变采集终端，中标总金额达2.6亿元。

此次项目中标金额约占公司2020年度经审计营业收入的7.8%，中标合同的履行预计会对公司经营业绩产生积极影响，但不影响公司经营的独立性。

不过，科陆电子也表示，公司尚未与国家电网及下属相关公司签订正式项目合同，项目最终结算金额以签订的项目合同相关商务条款为准。在签订正式合同后，合同在履行过程中如果遇到不可预计的或不可抗力等因素的影响，有可能会导致合同无法全部履行或终止的风险。

与此相对，在深国资正式入主前，科陆电子似乎在进行一些准备。5月28日，科陆电子撤销退市风险警示，成功“脱星摘帽”。此前公告显示，5月31日起，*ST 科陆撤销退市风险警示，股票简称由*ST 科陆变更为科陆电子。证券代码不变，股票交易日涨跌幅限制由5%恢复为10%。

四年扣非巨亏超34亿

遭深交所11连发问

然而，深国资入主前后，科陆电子业绩似乎仍处于扣非亏损状态。5月13日，深交所向*ST科陆下发问询函，针对四年扣非巨亏超34亿元一事，质疑科陆电子持续经营能力。

据南都记者了解，2020年科陆电子实现营业收入33.37亿元，同比增长4.44%；实现归母净利润1.85亿元，同比增长107.80%。然而，在扣非净利润方面，当年科陆电子扣非亏损3.2亿元，同比增长82.05%。不过，在此情况下该公司现金流仍然增超8倍。2020年实现经营活动产生的现金流量净额5.08亿元，同比增长821.54%。

值得注意的是，这已经不是科陆电子首次扣非亏损。数据显示，四年扣非巨亏超34亿。2017年至2020年，科陆电子扣非净利润分别为-1.22亿元、-12.41亿元、-17.81亿元、-3.20亿元。近四年，科陆电子扣非巨亏超过了34亿元。

对此，深交所要求公司结合行业特点、同行业公司情况、业务模式、各板块盈利能力、成本构成、营业利润主要来源、毛利率状况等，说明公司连续四年扣非后净利润为负的原因，以及公司持续经营能力是否存在不确定性。

科陆电子：扣非巨亏因前期投入增加等

子公司业绩问题连续三年成亏损原因之一

针对深交所11连发问，5月28日科陆电子作出了回复。其中，针对四年扣非亏损问题，科陆电子解释，主要因为项目的前期投入、员工工资增加、处置资产及股权产生大量损失、市场的产品交付不利影响及毛利率下降、子公司经营引发亏损、生产经营计划未达预期营业收入下降等各类原因。值得注意的是，仅科陆电子全资子公司百年金海业绩、生产负债及投入等问题竟成为公司连续三年扣非亏损原因之一。

其中，2017年，科陆电子扣非净利润亏损1.22亿元，主要因为“新增上海卡耐、顺德开关、光明土地等投资型项目的前期投入，以及当年在职员工薪资的增加”。

2018年，科陆电子扣非净利润巨亏12.41亿元，主要因为“应收款项、存货等资产计提减值，剥离光伏电站等资产产生大量损失，产品交付产生不利影响及产品综合毛利率下降，投资上海卡耐新能源有限公司、购置深圳市光明高新技术产业园区土地等资本性支出，全资子公司百年金海业绩大幅下滑、经营出现大额亏损等”。

2019年，科陆电子扣非净利润继续巨亏17.81亿元，主要因为“应收款项、存货、固定资产等资产计提减值，国能电池股权投资损失，子公司百年金海计提预计负债、生产经营计划未达预期营业收入下降等”。

2020年，科陆电子扣非净利润亏损3.20亿元，属于连续第四年扣非亏损。对此，公司解释称，主要因为“应收款项、存货、固定资产等资产计提各项资产减值准备，前期以融资方式在光伏电站、电池、新能源汽车、百年金海等产业布局投入大量资金等”。