48个交易日成交额超万亿！本周A股诞生一个新纪录

一日成交额锐减3000亿！国庆节前A股无心工作？

两日融资余额降220亿元！主力也想放长假了

本周A股诞生了一个新纪录，截至9月28日连续48个交易日成交额超过1万亿，打破2015年5月至7月的连续43个交易日成交额超万亿的纪录。

然而，国庆长假将至，不知道A股是不是不想认真工作了，今天A股成交额突然比昨天减少了3000亿左右，临近尾盘才勉强完成一万亿成交额的任务。

A股成交额为何突然锐减？发生了什么？

续刷历史记录！A股成交额连续48个交易日超万亿

近一段时间，沪深两市单日成交金额破万亿似乎成了一种常态。

9月27日，沪深两市成交额连续第47个交易日突破一万亿元，续刷最长历史记录。

当日，受限电、停产等因素影响，有色、化工、煤炭等周期板块“卧倒”一大片，盘中跌停个股逾百只，但在“茅本尊”贵州茅台盘中一度冲击涨停的带领下，A股消费板块强势崛起，酿酒、农林牧渔、食品饮料等板块纷纷大涨，截至收盘，沪深两市成交额轻松突破万亿。

据统计，这是2016年以来首次出现如此长时间两市成交金额连续突破万亿的情形。从更长的区间来看，近期单日成交额连续破万亿的持续时间在A股历史上可以排在第三位，前两次均发生在2015年。

不过，从这两段时间市场的表现来看，“持续放量”与“放量上涨”不能完全划上等号。

例如，在2015年5月8日至7月8日，虽然沪深两市成交金额过万亿的交易日长达43个，但行情呈现了较为明显的倒V字走势。

2015年5月8至6月12日，上证指数处于上一轮牛市最后的冲击阶段，自此之后指数便快速拐头向下，6月15日至7月8日的区间跌幅达到了32%。

而从此轮市场的持续放量情况来看，自今年7月21日以来上证指数出现了较为明显的放量滞涨。值得一提的是，作为市场的传统人气指标，券商在此轮A股的持续放量过程中的表现也比较疲弱。

所以，此轮A股“持续放量”只是在蓄势，并不像2015年那样经过一轮牛市后而走下坡路。

一日成交额锐减3000亿！快放长假了A股无心工作？

然而，国庆长假将至，今日A股成交额突然锐减。

9月28日，昨日大跌的周期股卷土重来，但消费板块看龙头大哥贵州茅台一整天都绿着脸，无精打采的样子，也不敢轻举妄动，只嗨了一天，就全体歇菜了，截至收盘，沪深两市成交额今日只勉强达到了万亿，而且，成交额比昨天减少了3000亿左右。

截至今日收盘，沪指涨0.54%报3600.22点，深成指跌0.21%报14313.82点，创业板指跌0.62%报3211.45点；两市合计成交10438亿元。

除了“茅本尊”不作为外，还有何原因导致A股今日成交额突然萎缩呢？

一方面是长假避险情绪。每次长假前夕，都会有资金主动退出避险，导致市场交易不太活跃。据盘后数据显示，最近两个交易日，融资余额大降220亿元，这也带动了一批资金跟随撤退。

另一方面是量化交易机器人被“断食”了。据业内人士透露，最近已经有大型量化基金收到了规范管理的监管要求。此外，还有市场人士认为，由于算法耗电量较大，最近多地发生电荒，进行限电，量化基金的动作可能也会受到一些限制，量化交易机器人无电可“吃”自然也就无力工作了。不过，这些信息目前并未获得权威部门证实。

两日融资余额降220亿元！是否意味着流动性退潮呢？

那么国庆节前资金骤减，流动性是否要退潮？

其实，量化交易强化行业监管也好，限电带来的影响也罢，虽然可以在一定程度上限制内地量化基金的交易频率，但无法限制离岸市场的交易。比如，今天外资涌入A股近50亿元，这里面可能就有不少量化资金。

在较大程度上令市场成交量萎缩的可能还是杠杆资金。上周五，融资余额下降近95亿元，本周一，融资余额再降125亿元。这都是真正离开市场的资金。

每到长假前夕，的确都会有一波资金要离开股市，以寻求避险。而今年，市场在经历一波结构性牛市之后，这种需求可能更甚。那么，这是否意味着流动性退潮呢？这种现象可能只是暂时的。

首先，从历次行情来看，虽然节前杠杆资金会撤离，但节后无论市场涨跌，他们都会再度杀入。节前的动作只是惯常操作，节后也会惯性进场。这对于非杠杆资金也会起到带动作用。

其次，从宏观层面来看，流动性并没有太大问题。上周全周实现资金净投放3200亿元。资金面相对均衡，整体看资金利率有所下行，对资金面形成一定的支撑。

抛开资金因素，A股市场仍处于复杂的变局当中，风格轮换较快，特别是周期股和消费股跷跷板效应近期频繁上演，操作难度正在加大，投资者宜谨慎为上。