去年兴起的酱香热是否退潮，多家酱香酒企业以销售额进行“回应”。

连日来，南都酒水新消费指数课题组记者注意到，近期多家未上市的酱香酒企业，先后披露了2021年全年销售额，从成绩来看，多家酱香酒企业“大丰收”，整个酱香酒市场呈现飞速发展的态势。

业界认为，“酱香热”进入新的调整阶段下，规模大品牌强的酱酒企业更具市场竞争力，与此同时，酱酒品牌大厂在拓展消费市场同时，还在产能提升方面进行推进。

当然，在这些未上市的酱香酒企业取得良好业绩同时，有从业者也“泼冷水”。一名不愿透露姓名的行业人士认为，虽然多家酱香酒企业取得较为亮眼的销售额，但是包括净利润、经营现金流以及合同负债（提前打款）等均没有披露，因此这些销售额中存在多少“水分”仍有待商榷。

业绩“狂飙”，两家进入“百亿俱乐部”

据南都记者了解，2020年我国酱香酒产业实现产能约60万千升，同比增长约9％，约占我国白酒行业产能740万千升的8％。但与之相对，酱香酒产业销售收入及销售利润却分别达到约1550亿元和约630亿元，仅销售利润就占据着中国白酒行业总利润的近四成。在庞大利润吸引、以及贵州茅台常年供不应求带来的替代品需求等影响下，去年酒水市场“酱香热”爆发，多家酱香酒企业在2021年表现活跃，并且爆发较强的“增长能量”。

其中，“百亿销售额”成了头部酱香酒企业的标配。1月10日，国台酒业在全国经销商大会上披露，该公司去年全年含税销售额已突破百亿元，并提出今年含税销售额要达到115亿元；去年12月，习酒对外披露预计2021年销售额达到130亿元左右，并表示今年销售收入要达到177亿元。

除了头部企业外，部分过去表现相对低调的酱香酒企业走到了消费者的视线范围。例如“酒水强人”吴向东旗下的贵州珍酒，去年销售额突破50亿元；被称为贵州第三大酱香酒企业金沙酒业，去年销售额达到60.66亿元。

南都记者注意到，如果按照目前白酒上市公司百亿营收作为梯队基准线，国台酒业和习酒已经跻身全国前八的梯队，金沙酒业和贵州珍酒也进入二线梯队“潜在百亿”的头部阵营。另外有意思的是，带起“酱香热”的贵州茅台也成了酱香热的受益者，去年全年该公司酱香系列酒也去到126亿元的营收额。

业界看来，在“酱香热”下，去年酱香酒取得较为突出的成绩，除了消费市场增长外，还取决于产品涨价以及高端产品的爆发性增长。2021年初至第三季度，包括金沙酒业、珍酒、习酒等多家酱香酒纷纷宣布产品提价，提价幅度从20%到50%之间，但提价也对酱香酒企业直接获益。以贵州茅台酱香酒为例，该公司完成销量3万吨，仅同比增长3%，但对应营收却增长超过26.2%

不过即使提价，部分酱香酒产品在经销商和市场上出现供不应求的情况。例如金沙酒业的摘要酒，该酒去年在广东市场一度出现缺货的情况。

当然，在这些未上市的酱香酒企业取得良好业绩同时，有从业者也“泼冷水”。一名不愿透露姓名的行业人士认为，虽然多家酱香酒企业取得较为亮眼的销售额，但是包括净利润、经营现金流以及合同负债（提前打款）等均没有披露，因此这些销售额中存在多少“水分”仍有待商榷。

市场爆发曾引来外业资本进入，行业进入新周期

酱香酒在去年取得高增长的背后，实际上是市场存在巨大的增长潜力和上行空间。

据金沙酒业董事长张道红此前预判，随着酱酒消费者进一步增加，酱酒市场仍将进一步扩容，未来3至5年内，酱酒市场可达2500亿元以上。

当然，市场潜力巨大，从业企业业绩的“狂飙突进”，这引起了外业资金试图进入酱香酒领域。包括水井坊、岩石股份、众兴菌业、中宏股份、鲁花以及中锐股份等非酱酒公司，都曾宣布或默默布局酱香酒领域，另外，高瓴也在去年上半年被发现要并购超25%金沙酒业的股份。不过南都记者留意到，最后绝大部分外业资本选择了退出酱香酒领域。

除了外业之外，酱酒市场内部企业因“酱酒热”影响，去年上半年出现大幅放量以及市场上新此起彼伏，但这也造成了经销商和终端渠道的销售压力，对消费市场扩容影响有限，结果今年下半年，酱香酒市场出现了停滞增长的情况。

上述种种现象也让舆论认为“酱香热”的热度是“来得容易去得快”。 南都记者发现，“酱酒热”已经从“热钱涌入”“产品频发”的爆发性阶段，逐步转向理性发展的阶段，当前的酱酒行业已经经历了优胜劣汰，在白酒市场存量博弈下，进入了价值回归新周期。

华策咨询分析报告认为，2022年，酱酒行业将处于规模与品牌的双重竞争中分化加剧，规模大、品牌强的酱酒企业更具市场竞争力，并将继续维持高速增长，而规模小、品牌弱的酱酒企业则会越来越难以生存，逐渐被市场所淘汰。

南都记者注意到，“酱香热”进入了新阶段下，酱酒企业除了拓展消费群体外，同时也在“谋划”产量提升，目前包括茅台酱香系列酒、郎酒、习酒、国台酒业、珍酒、贵州安酒和金沙酒业，均在推进扩产事宜。

针对酱香酒2022年的市场发展，南都酒水新消费指数课题组记者将持续关注。