俄乌局势目前已进入白热化。当地时间24日，在俄罗斯总统普京宣布在顿巴斯地区进行特别军事行动后，据俄媒报道称，俄军已进入哈尔科夫、敖德萨等地。

乌克兰局势的急剧恶化令本已紧张的能源供需关系雪上加霜。截至北京时间24日中午，俄乌突发局势引发商品行情大幅度波动。南都记者注意到，现货黄金闻讯已冲上1930美元，逾一年以来新高，布伦特原油突破100美元大关。

而A股石油、燃气板块在盘中发力走高。截至午间收盘，恒泰艾普“20cm”涨停，贝肯能源亦涨停。此外，贵金属概念股持续冲高，西部黄金、金贵银业涨停，湖南黄金、银泰黄金等领涨。

有相关机构指出，俄罗斯是世界上最大的石油生产国之一，也是重要的原油、天然气供应国。在目前局势下西方可能会对俄罗斯实施与石油相关的制裁，从而进一步收紧全球原油供应。

据央视新闻报道，美国总统拜登当地时间2月23日正式宣布，针对“北溪-2”项目运营公司Nord Stream 2 AG及其公司高管实施新的制裁。拜登在当天发布的声明中表示，这些步骤是美国针对俄罗斯在乌克兰的行动而采取的初步制裁措施。据国家统计局，对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2022年2月中旬与2月上旬相比，液化天然气（LNG）价格环比上涨28.7%。

国信期货指出，在天然气供给方面，欧洲对俄罗斯依赖程度接近40%，尤其是管道天然气供给。当前欧洲天然气库容比较往年下降约15%，且仍处在冬季去库的过程中，库存尚未达到最低点，随着库存的下跌，市场有继续炒作价格的可能。当前欧洲天然供给情况并不乐观，俄乌爆发战争或将加重欧洲的能源困境。

不过，机构普遍呼吁投资者应避免过度反应，进而避免极端情形的发生。瑞银集团日前发表观点称，从历史上看，“过度反应”是投资者在应对地缘冲突时的最大风险。

瑞银方面透露，通过评估显示，极端风险可能迫使西方接受俄罗斯能源供给中断。如果布伦特油价在2个季度内升至125美元/桶或更高，将导致全球经济增长下降约0.5个百分点。通胀走高还将影响消费者的消费能力，风险溢价升高和全球盈利预期降低可能对股市构成更持久的伤害。