作为“三桶油”之一，“巨无霸”中国海油回A募集资金350亿元。这是今年A股募集资金最大的IPO。4月21日，上市首日，中国海油表现极佳，一度达到44%的涨停上限。截至午盘收盘，该股报13.91元，涨幅达28.8%。
几家欢喜几家愁。今年以来，大量A股上市新股出现了破发，主要集中在科创板和创业板。4月以来，新股破发更是频频创纪录。值得注意的是，随着新股破发频现，投资者弃购的现象也开始增多，如中国海油本次中签率0.427%，网上及网下投资者放弃认购金额约为2.43亿元。
专业投资人士建议，“在新股破发率比较高的情况下，投资者要认真研究新股的基本面是否值得长期投资，是否值得投资，新股发行价是否过高，切忌盲目打新。”
中海油回A中签率今年最高，但弃购金额超2.42亿
中国海油与中国石油、中国石化并称为“三桶油”。招股书披露，中国海油主要业务为原油和天然气的勘探、开发、生产及销售，是中国最大的海上原油及天然气生产商，也是全球最大的独立油气勘探及生产集团之一。
2021年8月19日，中国海油高层在2021年中期业绩新闻发布会上表示，作为红筹股，中海油将密切关注政策变化，如果有政策条件，将努力实现回A计划。9月26日，中国海油宣布启动回A程序，拟在上交所主板上市。
招股书披露，截至2020年末，该公司拥有净证实储量约53.7亿桶油当量，创历史新高；近三年储量寿命持续维持在10年以上。2018-2020年该公司储量替代率分别为126%、144%、136%，储量替代率持续保持高位。
业绩方面，2021年，中国海油实现营业收入2461.12亿元，增长58.40%；实现净利润703.20亿元，增长181.77%；该公司预计2022年一季度实现净利润240亿元至280亿元，同比增长62%至89%。
招股书披露，中国海油预计本次募集资金总额280.8亿元，若超额配售选择权全额行使，预计将募集322.92亿元的资金。此次募集资金将主要用于投资圭亚那Payara油田开发项目、流花11-1/4-1油田二次开发项目、圭亚那Liza油田二期开发项目、陆丰油田群区域开发项目、陵水17-2气田开发项目、陆丰12-3油田开发项目、秦皇岛32-6/曹妃甸11-1油田群岸电应用工程项目及旅大6-2油田开发项目，同时补充流动资金。
值得关注的是，受到近期市场低迷的影响，中海油申购过程中出现了大量弃购。中国海油发行结果公告显示，此次网上发行中签率为0.42697013%，是2022年以来网上中签率最高的新股。在此次新股认购中，网上投资者放弃认购金额2.42亿元；还有7位网下投资者放弃认购，弃购金额为59.62万元。
发行采用“绿鞋”机制，此前中国电信、中国移动都采用了此种机制
值得注意的是，中国海油此次A股发行采用的是“绿鞋”机制，发行价为10.8元/股。“绿鞋”机制，即超额配售选择权，这一机制有利于稳定新股上市后的表现。此前，中国电信、中国移动都采用了此种机制。
4月21日，上市首日，中国海油一度达到44%的涨停上限。截至午盘收盘，该股报13.91元，涨幅达28.8%，成交近86.45亿元。在港股，中国海洋石油（0883.HK）股价也有着不错的表现，今年以来涨超40%，截至记者发稿，股价为10.78港元，总市值达4804.1亿港元。
信达证券认为，在本轮募集资金支持下，公司油气开发规模迎来新一轮增长，公司价值有望进一步提升。另一方面，与中国石化和中国石油这样的“勘探开发-炼化-零售”陆上一体化石油公司不同，中海油为我国最大的海上上游油气生产龙头，也是全球最大的独立油气勘探及生产商，中海油此次回A也进一步丰富了A股市场的股票类型，填补了国内市场在纯上游股票上的空白。考虑到公司受益于原油价格攀升和产量增长，2022-2024年公司业绩增长提速，估值存在大幅修复向上空间，且享受高股息，给予“买入”评级。
天风证券表示，回归A股，开启新篇章。中国海洋石油有限公司，是三桶油中最早赴海外上市的一家，2001年在美国纽交所上市。2021年受制裁影响从美股退市，且H股也受此影响外资拋售。2022年公司拟于A股挂牌上市，成为三桶油中最后回归A股的一家。今年我们核心观点是“传统能源公司价值重估”，公司作为稀缺的油气上游标的，将开启资本市场新篇章。
“今年最大的IPO引发了市场广泛的关注。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，近期二级市场受到内外部利空因素的影响，持续出现了一个多季度的调整，市场整体的氛围较为低迷。在这个市场底部发大型公司IPO，可能会引发分流二级市场资金的担心，对市场短期走势形成一定的压力。从中长期来看，影响市场走势的主要是国内外经济形势、政策面以及疫情防控等共同决定的。投资的本质是做好公司的股东。”
并非每只新股都如此“幸运”，4月以来过半新股表现惨淡
但不是每只新股都像中国海油一样幸运。在A股市场，上市首日破发已成为常态。
4月8日，在科创板上市的新股普源精电在上市首日即破发，收盘下跌34.66%。4月12日，国内射频芯片龙头企业新股唯捷创芯在科创板上市，发行价格66.6元/股，收盘时跌幅为36.04%，刷新今年上市首日破发纪录。截至目前，唯捷创芯股价依然处于破发状态。
若论中签亏损程度，最惨的要数翱捷科技。今年1月14日，翱捷科技登陆科创板，定价164.54元/股，上市首日破发33.75%。若投资者在当日收盘价位置卖出，中一签亏损约2.77万元。
4月21日上市的三只新股中，仅中国海油表现不错。另外两只新股—中一科技、嘉戎技术双双破发。截至发稿，中一科技跌幅超20%，嘉戎技术跌近17%。
据南都记者统计，截至4月21日，今年A股新上市股票有110只，首日破发的有31只，首日破发率29%，且主要集中在注册制下的科创板、创业板。今年4月以来，新股破发频频创纪录，共上市股票24只，首日破发12只，破发率达50%。
“这段时间，新股破发成为一个焦点，历史上第六轮破发潮正在来袭。4月上市的新股破发率呈现增长态势。”前海开源基金首席经济学家杨德龙分析，新股破发一方面是二级市场整体低迷，造成新股上市之后股价走低。另一方面是新股发行询价逐步开始实行市场化询价，一些机构在报价时，为了使得自己能够具备打新资格，倾向于往上报价，这就使得最终新股发行价偏高，出现破发就不难理解。
杨德龙建议，在新股破发率比较高的情况下，投资者打新的积极性受挫，甚至出现大比例弃购的现象。在打新时，投资者要认真研究新股的基本面是否值得长期投资，是否值得投资，新股发行价是否过高，而不是盲目打新，打新破发就会造成投资亏损。
